乖离率是用比率衡量价格偏离均线多远的值。本文介绍定义与计算、均值回归的含义、基准线为何因品种而异，以及它在趋势行情中失灵的原因。
乖离率是用比率表示当前价格偏离均线多远的指标。如果说均线是最近一段时间人们买卖价格的大致中心，乖离率则显示现价从这个中心向上或向下偏离了多少。在韩国，它很早就作为基本指标内置在券商图表软件里，股票投资者很熟悉；海外图表上它名称不同或不在默认列表里，很多人需要自己计算或找类似的指标使用。乖离率之所以有用，是因为它让人能用数字比较“多少”，这比只看价格图表更方便。同一品种几个月前的急涨和今天的急涨各自偏离均线百分之几，可以并排比较；价位完全不同的品种之间，也能用比率相比。不过乖离率只衡量距离，不告诉你这个距离会朝哪个方向、在什么时候缩小。本文以这一点为中心，一起看读法和陷阱。
乖离率用收盘价除以同一时点的均线再乘以100求得。收盘价与均线相等时为100，比均线高5%时为105，低5%时为95。有些图表把同样的内容减去100来显示，即(收盘价 − 均线) ÷ 均线 × 100，以0为中心用上下百分比表示。两种显示只是基准线不同，包含的信息相同，所以看数字时先确认基准是100还是0。常见默认值是20根K线简单均线，韩国券商图表常同时显示20日和60日乖离率，短的也有用5日或10日的。简单均线与TradingView默认均线的方式相同，是最近n个收盘价相加再除以n。换成指数均线（EMA），均线跟随最近价格更快，所以即使周期相同，乖离率的幅度也更小。
使用乖离率的背后有均值回归的想法：假设价格大幅偏离均值后，终究有回到均值附近的倾向。常见的解释是，急涨之后会有想兑现利润的卖盘，急跌之后会有觉得便宜的买盘进场，于是距离缩小。这里要注意的是，距离缩小有两条路。价格可能回到均线附近，也可能价格停在原地、均线随时间推移向价格靠拢。两种情况下乖离率都会回到100附近，但价格图表的样子完全不同。前者是回撤，后者是价格在新的水平站稳了。所以仅凭“乖离率回到了100”这一事实，不能说价格跌了或涨了。均值回归对乖离率这个数字来说几乎总是成立，但对价格来说，则是因市场和时期而异、有时应验有时大幅落空的假设。
乖离率没有像RSI的70、30那样被广泛认同的基准线。波动性小的大盘股，20日乖离率超过105可能就算少见，但加密货币或小盘股超过120也很常见。所以与其看绝对数字，不如与该品种过去的分布比较。先看最近1~2年乖离率主要在什么范围内波动，现在的值是否接近这个范围的边缘。其次看乖离率的方向。数值在变大，说明价格正以比均线更快的速度远离；数值高但在变小，说明价格停住了或均线在追上来。最后把短期乖离率和长期乖离率放在一起看。如果20日乖离率在100附近、60日乖离率却很高，说明最近几周在休整，但以几个月为单位仍远在均线之上。在同一张图上打开布林带，可以用标准差为单位看类似的距离，有助于比较（见布林带一文）。
乖离率失灵最严重的时候，是强趋势持续的时候。上涨趋势持续得久，价格会一直待在均线之上，乖离率也在100之上不下来，长时间维持高值。这时如果因为触及过去范围的边缘就读作马上会回来，在乖离率继续升高或保持高位期间就会一直判断错误。下跌趋势也一样，乖离率可能长期贴在低值，跌得多并不意味着见底。趋势行情中乖离率回到100附近的场面，大多也不是价格大幅回撤造成的，而是由短暂休整和均线追赶造成的。所以在读乖离率之前，先用价格本身判断价格是在趋势中还是在箱体中，这才是正确顺序。看高点和低点是否不断抬高、均线的斜率是否明显；如果趋势明显，把乖离率的极端值当作概括趋势强度的数字，而不是过热判定，风险更小（见趋势一文）。
刚开始用乖离率时常有几种错觉。最常见的是把意义固定在一个数字上。即使在某篇文章里看到“乖离率110就是过热”的标准，那个数字也是从特定品种和期间得出的，搬到别的品种上就不准了。第二是把乖离率和价格水平混为一谈。乖离率低于100意味着在均线之下，不意味着便宜，而且均线本身可能在持续下降。第三是不断改变均线长度，寻找吻合得好的标准。照着过去图表挑出的周期和基准线，往往只在那段过去吻合得好。第四是把在箱体中管用的读法原封不动带进趋势行情。在区间内上下波动时，从极端值回来的场面反复出现，乖离率显得很准，但区间被打破的那一刻，这种读法错得最厉害。下面是看乖离率时值得一并想到的几点。
乖离率的性格大部分由作为分母的均线决定。周期短，均线紧跟价格，乖离率频繁在100附近上下波动；周期长，均线移动缓慢，乖离率会向一侧大幅拉开并长期停留。如果说5日乖离率显示的是几天内的急涨急跌，60日或120日乖离率显示的就是跨越几个月的位置。均线的种类也有影响。简单均线对周期内所有收盘价赋予相同权重，所以周期最前面的大K线移出的那天，均线会突然移动，乖离率可能在价格没变的情况下改变。指数均线这种阶梯式变化较少，但跟随最近价格更快，所以同一周期下乖离率更小。因此如果两个工具的乖离率数字不同，先确认均线的种类、周期和K线周期是否相同。选择均线本身的标准以及金叉之类的交叉读法，在均线一文中讨论。
乖离率是收盘价与均线的比率，所以市场的波动性会原样变成数字的幅度。加密货币每日波动较大，即使同样是20日乖离率，波动范围也比股票宽得多，在股票上看来是极端的值，在加密货币上可能只是平常的一天。韩国股票在正常交易时段结束后要到次日才恢复交易，所以三星电子或SK海力士因财报或行业消息形成缺口时，乖离率会在一天内像台阶一样跳动。韩国股票有每日±30%的涨跌幅限制，一根K线能拉开的距离有上限，加密货币则没有。美国指数是多只股票合成的值，乖离率的幅度往往比单只大型科技股窄，而大型科技股在财报发布前后幅度常会变大。另外，股票的20根日K线按交易日算约为一个月，而没有周末、连续交易的加密货币的20根日K线就是日历上的20天。即使同样叫“20日乖离率”，包含的时间也不同，所以不要直接比较两个市场的数字。
实时图表最右边的K线是尚未收盘的K线。这根K线收盘价的位置放的是现价，均线里也算进了这个现价，所以乖离率的分子和分母一起变动。因此盘中乖离率冲得很高、K线收盘时却低得多的情况很常见。在1分钟K线或5分钟K线这类短周期上，这种变化以秒为单位发生，几笔成交集中涌入就会让数值大幅跳动。与过去范围比较时，应当用已收盘的K线相比。过去的值全部是用已收盘K线的收盘价算出的，如果直接与进行中K线的值并排比较，现在可能看起来比实际更极端。另外，改变K线周期，均线包含的时间也会改变，所以1小时K线的20根乖离率和日K线的20根乖离率是对不同问题的回答。养成先确认现在看的值是否已经确定的习惯，可以减少混乱。
在读乖离率数字之前，按下面的顺序确认，可以避开相当一部分常见错觉。在像本站图表工具那样同时打开多个指标的画面上，同样的顺序也适用。只要有一项不符，就把从乖离率读出的意义降低一级来理解。顺序很重要：先看价格和趋势，乖离率最后用来确认距离。特别是在趋势明显的区间，与其看乖离率高这个事实，不如一并看这种高位状态持续了多久、回撤时跌到了哪里，这更有助于理解走势。在把多个品种排在一张表里的扫描器上，看到好几个乖离率大的品种的日子，大多也是整个市场朝一个方向运动的结果，并不构成与品种数量相当的依据。乖离率只是概括价格偏离均线多远，这个距离如何缩小，由价格和成交决定。
乖离率是仅用价格和均线两个数字做出的简单指标，计算透明、容易理解，但包含的信息也相应有限。成交量、整个市场的走势、消息都完全不包含在内，也无法区分偏离均线的原因是暂时的过热，还是财报或行业景气这类实质性变化。同样的乖离率数值，有时是回撤前夕，有时是长趋势的中途。所以本文不把乖离率作为在某个值买卖的标准，也不说某个基准线将来依然有效。也值得记住，在过去图表上看起来很准的场面，大多是知道结果后挑出来的。本文是说明指标含义和读法的教育资料，不是投资建议。买卖的判断和结果由各人自己负责。
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